上周末，國務院宣布實行"積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策"，一改此前的"穩(wěn)健的財政政策和從緊的貨幣政策"。貨幣新政除了對宏觀經(jīng)濟產(chǎn)生積極影響，在微觀層面也影響著個人理財。

        昨日,業(yè)內(nèi)人士分析，目前占據(jù)市場半壁江山的信托類理財產(chǎn)品數(shù)量將大幅 減少，收益也會降低，潛在風險加大。

企業(yè)融資不必再"繞道"

        貨幣政策由"從緊"到"適度寬松"，其中重要的一條即取消對商業(yè)銀行的信貸規(guī)模限制。今年年初，針對去年下半年開始出現(xiàn)的物價上漲、投資信貸高增等現(xiàn)象，央行一改往年按總規(guī)模調(diào)控商業(yè)銀行信貸的方式，采取按季調(diào)控。

        目前市場上的信托類理財產(chǎn)品，基本上都是銀行借理財產(chǎn)品形式向個人募集資金，再以信托方式，投入企業(yè)并將銀行貸款置換出來。在前期信貸規(guī)模受限的背景下，銀行樂于用信托類理財滿足企業(yè)和個人的融資、投資需求。記者了解，武漢一家銀行理財產(chǎn)品的發(fā)售總量竟相當于去年的10倍。

        "信托類理財產(chǎn)品投向的都是優(yōu)質(zhì)企業(yè)，央行取消對商業(yè)銀行信貸規(guī)模限制后，這類企業(yè)完全可直接向銀行貸款，沒必要再繞理財產(chǎn)品這道彎。"此間人士分析。

        錢生錢網(wǎng)統(tǒng)計，10月份全國主要19家商業(yè)銀行（13家中資銀行，4家外資銀行，2家地方銀行）共發(fā)行441款理財產(chǎn)品，其中信托貸款型理財產(chǎn)品占40%，而9月份這一比例曾高達48%。業(yè)內(nèi)人士分析，這一比例可能還會繼續(xù)大幅下降。

        另據(jù)普益財富統(tǒng)計，10月31日至11月6日各銀行發(fā)行了36款信貸資產(chǎn)理財產(chǎn)品，統(tǒng)計到的總募集量46億多元，而一周前的數(shù)據(jù)分別為44款和57億多元。

風險表現(xiàn)在三方面

        受金融危機影響，企業(yè)的信用風險增加，加之央行45天之內(nèi)三度降息，信托類理財產(chǎn)品的風險加大。金融觀察人士指出，風險表現(xiàn)在三方面--

其一，收益打折。

        中信銀行發(fā)行的"中信理財快車計劃0817期13號"10月28日到期，預期年收益率最低為4.85%，但實際到期年收益率為4.66%，下降0.19%，成為首款未達預期收益的信貸產(chǎn)品。銀行方面的解釋是，貸款利率下降導致收益降低。

其二，年化收益率沒變，但實際收益減少。

        信托類理財產(chǎn)品的發(fā)行大戶招行近期涌現(xiàn)提前終止潮。據(jù)招行網(wǎng)站的公告，9月16日央行首次降息以來，共有39款信貸產(chǎn)品提前終止還本付息或返還部分本金及收益，提前的時間也由最初的幾天發(fā)展到近期的200余天。招行一款信貸產(chǎn)品，原定理財期限為328天，但實際期限僅67天，導致收益大幅縮水。對此，招行解釋，"該理財計劃所投資的信貸資產(chǎn)借款企業(yè)提前還款"。

其三，過去隱性保本保息已經(jīng)變成浮動收益。

        記者發(fā)現(xiàn)，招行、工行近期推出的部分信貸產(chǎn)品首次引入了"收益浮動條款"，這兩家銀行產(chǎn)品的收益調(diào)整方式均為：預期年化收益率=產(chǎn)品最初設定的收益率＋(調(diào)整后貸款利率-產(chǎn)品成立日貸款利率)。但是調(diào)整的頻率有所不同，工行產(chǎn)品的調(diào)整頻率為半年或1年，招行則多為1個月。 為了規(guī)避自身風險，銀行已明確信托類理財產(chǎn)品屬"非保本"，這也意味著如果企業(yè)出現(xiàn)極端狀況，理財產(chǎn)品的持有人可能出現(xiàn)本金損失。