一、宏觀視野

證券（股票）交易印花稅稅率下調(diào)，由現(xiàn)行３‰調(diào)整為１‰。

        點評：隨之而來的是次日上證綜指和深證成指出現(xiàn)９％以上的巨大漲幅，被市場追捧為中國股市的絕地反擊。在一片漲升、歡笑和期待的掩護下，當日三只新股悄無聲息的順利發(fā)行，甚至被忽略不計，久違的利好被迅速傳遞放大。但從隨后出臺的《證券公司監(jiān)督管理條例》、《證券公司風險處置條例》來看，政策有保有壓，顯示的是穩(wěn)定股市的政策底限，堅定的是做多的信心。市場回暖是確定無疑的，但期盼著連續(xù)長陽的行情短期內(nèi)是不現(xiàn)實的。中國資本市場還會有起伏，有波動。
對投資者而言，在感受低靡市場的痛苦煎熬后，需要的依然是一份警醒和慎重，不可盲目樂觀，盲目入場。操作上可以對現(xiàn)有倉位進行調(diào)整，重點關(guān)注近日放量漲升，基本面尚可的個股，回調(diào)后擇機播種。

二、行業(yè)動態(tài)

（一）“理財+信托”路徑受到市場質(zhì)疑

        近日，21世紀經(jīng)濟報道發(fā)表文章，指出“信貸緊縮下，中鐵二局、北大方正等諸多企業(yè)通過銀行采取“理財+信托”的方式獲得了另一種“貸款”，這種貸款類銀信合作正出現(xiàn)暫時性的繁榮”。

        點評：存在就有它的合理性。不需諱言，銀信合作日益密切的大背景就是當前從緊的貨幣政策。這為橫跨產(chǎn)業(yè)、貨幣、資本市場的金融平臺——信托公司創(chuàng)造了市場需求和發(fā)展機會。信托公司看重的遠不止于銀信合作貸款的初級合作和中間人的角色扮演，銀行等金融機構(gòu)的項目資源、銷售渠道、風險轉(zhuǎn)移才是銀信合作共贏的基礎(chǔ)。
面對從緊貨幣政策，貸款類銀信合作可能是“暫時性的繁榮”，今后將會得到規(guī)范，但隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展，金融體制改革的深化，銀信合作推動金融創(chuàng)新的領(lǐng)域和空間將不斷擴大，行業(yè)的融合、繁榮和發(fā)展是確定無疑的。

（二）國開行擬參股金港信托

        據(jù)報，國開行將參股正處于增資擴股階段的寧波金港信托，投資金額大概在1億元人民幣左右。

        點評：處于商業(yè)轉(zhuǎn)型期的國開行在金融市場的頻頻出手，體現(xiàn)了其綜合經(jīng)營的戰(zhàn)略布局。希望看到的是國開行對金融資源的不斷優(yōu)化整合，打造成為世界一流的金融集團。

（三）中國平安借信托平臺，開拓物業(yè)投資

        據(jù)報，中國平安日前宣布其旗下的平安信托與四川“錦弘集團合資成立一家“弘安投資管理公司”，雙方將投資18億元對成都一環(huán)以內(nèi)核心地帶的三個項目進行改造，投資建設(shè)酒店、寫字樓等綜合性物業(yè)。

        點評：對區(qū)域市場的曲線投資得益于平安對信托平臺的靈活掌控，此前已有先例。需要提醒的依然是：關(guān)聯(lián)交易是把雙刃劍，投資也總是要不斷面對和承擔不確定性帶來的結(jié)果。對保險公司而言，需要多抱守一分慎重，依據(jù)保險資金穩(wěn)健性、流動性的需要著力研究開發(fā)符合要求的投資領(lǐng)域，切不可漫天撒網(wǎng)。資金和項目的匹配是關(guān)鍵，只有適合自己的才是最好的。