一、宏觀視野

（一）國(guó)際油價(jià)首次突破每桶145美元

        市場(chǎng)對(duì)全球原油供應(yīng)緊張的擔(dān)憂(yōu)推動(dòng)國(guó)際油價(jià)繼續(xù)沖高，３日紐約市場(chǎng)油價(jià)交易價(jià)、收盤(pán)價(jià)首次雙雙突破每桶１４５美元，本周之內(nèi)飆升超過(guò)３．７％。 


        點(diǎn)評(píng)： 國(guó)際市場(chǎng)油價(jià)的屢創(chuàng)新高和國(guó)內(nèi)股市的屢創(chuàng)新低形成了強(qiáng)烈的反差，雖然不能說(shuō)有什么直接因果聯(lián)系，但卻有著同樣的差強(qiáng)人意。國(guó)外三天兩頭的開(kāi)會(huì)討論別國(guó)對(duì)于平抑油價(jià)的不利，原因找了一大堆，結(jié)果卻是每開(kāi)一次會(huì)，油價(jià)又暴漲一次；國(guó)內(nèi)三天兩頭出著各種企圖平定股市的小道消息，傳聞出了一大堆，結(jié)果卻是每一次小反彈之后，又是一次暴跌。

（二）商務(wù)部下放外商投資房地產(chǎn)備案權(quán)限


        商務(wù)部“下放”外商投資房地產(chǎn)業(yè)備案權(quán)限的消息終于塵埃落定。據(jù)報(bào)，自7月1日起，商務(wù)部將委托省級(jí)商務(wù)主管部門(mén)，對(duì)外商投資房地產(chǎn)業(yè)備案材料進(jìn)行核對(duì)，并由地方商務(wù)主管部門(mén)進(jìn)行審批及核對(duì)。



        點(diǎn)評(píng)：在前兩年房市、股市極為火爆的情況下，商務(wù)部相繼頒發(fā)了《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)、規(guī)范外商直接投資房地產(chǎn)企業(yè)審批和監(jiān)管的通知》，以及《關(guān)于外商投資房地產(chǎn)企業(yè)備案有關(guān)問(wèn)題的通知》， 希望以此給已經(jīng)泡沫過(guò)度膨脹的房地產(chǎn)市場(chǎng)，砌上一堵防止外資火上澆油的防火墻。今天的兩市已不能與去年同日而語(yǔ)，之前瘋狂籌資的房地產(chǎn)商們，在低迷的股市以及嚴(yán)格的貸款審查面前，終于盼來(lái)了政策的稍微放松。雖然對(duì)于這樣的權(quán)限下放能否真正縮短審批程序和時(shí)間，很多人都持懷疑態(tài)度，但些許的松動(dòng)至少可以給區(qū)域政策的差別和調(diào)整帶來(lái)一些靈活性。

二、行業(yè)動(dòng)態(tài)

（一）港府或注10億成立信托基金支持四川重建


        香港立法會(huì)20人訪問(wèn)團(tuán)周五出發(fā)前往四川考察災(zāi)情，以便下月中立法會(huì)休會(huì)前審批新一筆支援四川重建的龐大撥款。據(jù)了解，港府傾向成立一個(gè)信托基金，初期注入至少數(shù)十億元，作為未來(lái)3至5年支持地震災(zāi)區(qū)重建。



        點(diǎn)評(píng)：本周一《國(guó)務(wù)院關(guān)于支持汶川地震災(zāi)后重建政策措施的意見(jiàn)》頒布，不僅鼓勵(lì)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)受災(zāi)地區(qū)信貸投放，同時(shí)還支持受災(zāi)地區(qū)企業(yè)通過(guò)股票市場(chǎng)融資。早前，政府就下發(fā)了關(guān)于鼓勵(lì)全國(guó)各信托公司設(shè)立公益信托支持災(zāi)區(qū)重建的政策導(dǎo)向，各信托公司在針對(duì)此次災(zāi)難成立公益信托的同時(shí)，根據(jù)各自特點(diǎn)成立更多類(lèi)似支援本省，本地災(zāi)難防御及重建工作的公益信托，這既是一種業(yè)務(wù)創(chuàng)新，同時(shí)也是信托業(yè)為回饋社會(huì)所做的一點(diǎn)努力。

（二）陽(yáng)光私募直面清盤(pán)無(wú)奈



        山西信托旗下的私募基金“豐收盈寶”因凈值下跌75％，達(dá)到了強(qiáng)制平倉(cāng)線而被迫清盤(pán)，成為今年首只因凈值暴跌而清倉(cāng)的陽(yáng)光私募。震動(dòng)尚未結(jié)束，又一只陽(yáng)光私募產(chǎn)品倒在了熊市的腳步中。衡平信托公司旗下的私募基金“衡平信托金元證券投資集合信托計(jì)劃”因?yàn)閮糁迪碌?5%，達(dá)到了強(qiáng)制平倉(cāng)線而被迫清盤(pán)，成為今年成都首只因凈值暴跌而清盤(pán)的陽(yáng)光私募。


        點(diǎn)評(píng):清盤(pán)的兩支基金都是結(jié)構(gòu)型的陽(yáng)光私募，設(shè)有嚴(yán)格的止損操作和受益權(quán)結(jié)構(gòu)分層安排，盡管遭遇清盤(pán)，但優(yōu)先受益人仍然分別得到了6%和2.5%的收益，而所有損失，都由一般收益人承擔(dān)。在顯現(xiàn)信托公司直面清盤(pán)無(wú)奈的同時(shí)，卻體現(xiàn)了信托公司的盡職管理，體現(xiàn)了陽(yáng)光私募的優(yōu)勢(shì)所在。